I. Đậu tương, khô đậu tương và dầu đậu tương

Đậu tương đóng cửa tăng điểm gần 20 cents trong tuần trước và mức tăng khá đồng đều giữa tháng gần và tháng xa. Đến đầu tuần này, giá tiếp tục tăng thêm, dựa vào lo ngại về vấn đề logistics tại cả Argentina và Brazil sẽ ảnh hưởng tới nguồn cung xuất khẩu tại Nam Mỹ trong thời gian tới.

Khô đậu đóng cửa giảm nhẹ đối với hợp đồng tháng 5, nhưng tăng điểm đối với các hợp đồng từ tháng 7 trở đi trong tuần trước. Sở dĩ có sự khác biệt này là do hợp đồng tháng 5 đã tăng rất mạnh trước đó, tăng nhiều hơn các hợp đồng tháng xa, nên trong tuần trước xuất hiện tâm lý chốt lời ngắn hạn và của giới đầu cơ, khiến giá điều chỉnh giảm trong vài phiên. Tuy nhiên, Giaodich24 cho rằng thị trường sẽ sớm quay trở lại trạng thái “bullish” dựa vào các vấn đề về ép dầu và xuất khẩu của Argentina.

Trong tuần này, USDA sẽ phát hành 2 báo cáo rất quan trọng là Diện tích gieo trồng và Tồn kho quý vào ngày 31/03. Theo dự đoán được Reuters tổng hợp trước báo cáo, diện tích đậu tương dự đoán ở mức 84.86 triệu mẫu, so với 76.10 năm ngoái, nhưng thấp hơn mức 85.0 triệu mẫu trong số liệu đưa ra sau hội thảo USDA Ag Outlook Forum. Số liệu tồn kho quý đến hết 01/03 dự báo sẽ thấp hơn khoảng 500 triệu giạ so với cùng kỳ năm ngoái. Các dự đoán này có thể sẽ tạo ra tâm lý “bullish” trong giai đoạn đầu tuần này, ít nhất đến trước lúc USDA phát hành báo cáo. Về mùa vụ, Argentina có thời tiết thuận lợi hơn trong tuần này, nhờ những cơn mưa to trên diện rộng ở các vùng sản xuất lớn. Tuy nhiên, theo các chuyên gia, chất lượng mùa vụ đậu tương Argentina hiện nay là không thể đảo ngược và sản lượng chắc chắn sẽ bị giảm dự đoán trong thời gian tới. Tại Mỹ, thời tiết nhìn chung đang ở mức chung bình, không quá tốt nhưng cũng chưa có nhiều lo ngại trước giai đoạn chuẩn bị gieo trồng đậu tương 2020.

• Các yếu tố Bullish (khiến giá tăng):

+ Tồn kho cuối vụ Mỹ 19/20 giảm mạnh so với năm ngoái.

+ Reuters dự đoán diện tích gieo trồng đậu tương Mỹ sẽ thấp hơn báo cáo của USDA Ag Outlook Forum; tồn kho quý giảm mạnh so với năm ngoái.

+ Lệnh phong tỏa tại một số vùng của Brazil và Argentina bắt đầu có ảnh hưởng gián tiếp tới việc vận chuyển ngũ cốc, tác động xấu tới tiến độ xuất khẩu.

+ Chất lượng mùa vụ đậu tương Argentina rất kém, và không thể đảo ngược. Sản lượng sẽ bị giảm dự đoán trong thời gian tới.

+ Indonesia giảm thuế xuất khẩu dầu cọ thô xuống mức 0% trong tháng 4.

• Các yếu tố Bearish (khiến giá giảm):

+ Diện tích gieo trồng đậu tương Mỹ 2020 dự báo sẽ tăng mạnh so với năm ngoái.

+ Giá dầu thô vẫn đang ở mức thấp, tạo áp lực lên giá thị trường hàng hóa nói chung.

+ Sản lượng đậu tương Brazil vẫn đang được dự đoán ở mức cao kỷ lục. Giá đậu tương Brazil rẻ hơn đậu tương Mỹ, cộng thêm đồng Real trượt giá mạnh, đã kích hoạt rất nhiều lệnh bán của nông dân nước này.

 Dự đoán đậu tương tháng 5: Giá có thể sẽ tăng điểm trong hai phiên đầu tuần này, với mức tăng từ 5 – 15 cents trước thời điểm phát hành báo cáo.

 Dự đoán khô đậu tháng 5: Giá có thể sẽ tăng cùng xu hướng của đậu tương với mức tăng tương đương hoặc mạnh hơn.

 Dự đoán dầu đậu tương tháng 5:

II. Ngô

Ngô đóng cửa tăng nhẹ không đáng kể trong tuần trước, với diễn biến giao dịch giằng co với khoảng hẹp. Giá vẫn đang ở trên mức đáy trên biểu đồ tháng 5, nhưng cũng chưa thể hồi phục được nhiều. Nhìn chung, lo ngại giảm nhu cầu ethanol tại cả Mỹ và toàn cầu do ảnh hưởng của các lệnh hạn chế đi lại vẫn đang là thông tin “bearish” mạnh trên thị trường và là nguyên nhân khiến ngô không có được mức tăng như đối với các mặt hàng khác.

Trong tuần trước, báo cáo của EIA cho thấy sản lượng ethanol tại Mỹ tiếp tục giảm và các thông tin dự đoán sản lượng sẽ bị giảm 2 tỷ gallon mỗi năm, do tác động từ đại dịch Covid-19. Điều này rõ ràng làm giảm nhu cầu sử dụng ngô Mỹ và có thể khiến tồn kho ngô tăng lên trong báo cáo WASDE tháng tới.

Đối với các báo cáo Diện tích và Tồn kho quý sẽ được phát hành vào lúc 23:00 tối mai, Reuters dự đoán diện tích gieo trồng ngô Mỹ 2020 sẽ đạt 94.32 triệu mẫu, cao hơn mức 94.0 triệu mẫu trong báo cáo của USDA Ag Outlook Forum và cao hơn mức 89.7 triệu mẫu diện tích năm ngoái. Còn về số liệu tồn kho quý, các nhà phân tích lớn dự đoán tồn kho sẽ giảm 500 triệu giạ so với năm ngoái, trong khi USDA dự đoán tồn kho ngô cả niên vụ sẽ giảm khoảng 230 triệu giạ so với niên vụ trước. Vì thế, các dự đoán này các tác động đối lập nhau, là nguyên nhân khiến ngô chỉ giao dịch lình xình và chưa rõ xu hướng.

Về mùa vụ, thời tiết mưa nhiều ở Argentina có thể giúp chất lượng ngô không bị giảm nhiều, nhưng sẽ quá muộn để đảo ngược tình thế hiện nay, và sản lượng ngô Argentina gần như chắc chắn sẽ bị giảm dự đoán xuống dưới 50 triệu tấn trong thời gian tới. Tại Brazil, thời tiết thiếu mưa ở phía nam và mưa ít hơn tại miền trung trong tuần này có thể có tác động xấu đến chất lượng mùa vụ ngô thứ 2 đang diễn ra, và ảnh hưởng tới các dự đoán sản lượng trong thời gian tới.

• Các yếu tố Bullish (khiến giá tăng):

+ Tồn kho cuối vụ ngô Mỹ 2019/20 sẽ có năm giảm thứ 3 liên tiếp.

+ Tồn kho cuối vụ ngô thế giới 2019/20 cũng có năm giảm thứ 3 liên tiếp.

+ Chất lượng ngô giảm mạnh ở Argentina do hạn hán, sản lượng có thể sớm bị giảm trong thời gian tới.

+ Mùa vụ ngô tại Brazil bắt đầu xuất hiện các lo ngại về tình trạng thiếu mưa ở cả phía nam và miền trung.

+ Tiến độ xuất khẩu ngô Mỹ và Nam Mỹ có thể sẽ bị ảnh hưởng bởi các vấn đề liên quan đến logistics gây ra bởi Covid-19.

+ Các hạn ngạch xuất khẩu ngũ cốc của Nga và Ukraina có thể gây ra tình trạng thiếu cung trong ngắn hạn.

• Các yếu tố Bearish (khiến giá giảm):

+ Diện tích gieo trồng ngô Mỹ 2020 sẽ tăng mạnh so với năm ngoái. Reuters dự đoán báo cáo Perspective Plantings sẽ còn cao hơn báo cáo Ag Outlook Forum hồi tháng 2.

+ Tiến độ xuất khẩu ngô Mỹ đang chậm hơn rất nhiều so với kế hoạch, có thể tạo sức ép giảm xuất khẩu – tăng tồn kho trong thời gian tới.

+ Sản lượng ethanol của Mỹ tiếp tục giảm và dự báo sẽ giảm mạnh trong vòng 1 năm tới, do tác động từ các lệnh hạn chế di chuyển.

+ Sản lượng ngô Nam Phi được tăng dự báo do thời tiết tốt hơn.

 Dự đoán ngô tháng 5: Giá có thể sẽ tăng điểm trở lại trong tuần này, ít nhất sẽ tăng lên gần vùng 350 trước thời điểm USDA phát hành các báo cáo quan trọng tối mai.

III. Lúa Mỳ

Lúa mỳ đóng cửa tăng mạnh trong tuần trước, với mức tăng nhiều hơn đến từ các hợp đồng tháng gần. Điều này cho thấy nguyên nhân tăng điểm chủ yếu do các lo ngại về nguồn cung trong ngắn hạn sẽ bị gián đoạn bởi tác động từ đại dịch Covid-19. Cả Nga và Ukraina đều đã có kế hoạch áp các hạn ngạch xuất khẩu ngũ cốc trong thời gian tới và đây là thông tin khiến giá tăng điểm vào thứ sáu tuần trước. Tuy nhiên, khi phân tích kĩ hơn các số liệu xuất khẩu, các mức hạn ngạch này chỉ trên giấy tờ và hầu như có rất ít tác động trong thực tế. Nga sẻ chỉ xuất khẩu 4.0 – 4.5 triệu tấn ngũ cốc trong 3 tháng tới, còn Ukraina cũng khó đạt được tới hạn ngạch xuất khẩu 20.2 triệu tấn lúa mỳ trong niên vụ 2019/20.

Do tác động của đại dịch Covid-19, các nước có nguồn cung dồi dào đều đang thắt chặt xuất khẩu để đảm bảo an ninh lương thực, trong khi các nước nhập khẩu lớn đang có xu hướng giảm thuế nhập khẩu để các doanh nghiệp mua nhiều hàng hơn. Chính tâm lý này khiến giá FOB của các nước xuất khẩu lớn tăng rất mạnh và đột biến trong thời gian gần đây, ảnh hưởng tới giá lúa mỳ tương lai trên tất cả các sàn giao dịch lớn trên thế giới.

Về các báo cáo ngày 31/03 của USDA, Reuters dự đoán diện tích gieo trồng tất cả các loại lúa mỳ vụ đông trong năm 2020 sẽ đạt 44.98 triệu mẫu, thấp hơn mức 45.0 trong báo cáo của hội thảo USDA Ag Outlook Forum và mức 45.15 triệu mẫu năm ngoái. Số liệu tồn kho quý dự báo đạt 1.432 tỉ giạ, thấp hơn nhiều so với cùng kỳ năm ngoái. Nhìn chung, các dự đoán này là các số liệu hỗ trợ giá tăng điểm nhẹ trước báo cáo.

• Các yếu tố Bullish (khiến giá tăng):

+ Tồn kho cuối vụ lúa mỳ Mỹ 19/20 thấp hơn nhiều so với năm ngoái.

+ Diện tích gieo trồng lúa mỳ vụ đông 2020 tại Mỹ ở mức thấp thứ 2 trong lịch sử. Reuters dự đoán diện tích sẽ giảm trong báo cáo Perspective Plantings tới đây.

+ Chất lượng lúa mỳ vụ đông của Mỹ đang gây ra nhiều lo ngại ở phía tây bắc.

+ Nga và Ukraina đang có kế hoạch sẽ áp các mức hạn ngạch xuất khẩu ngũ cốc trong thời gian tới.

+ Các nước nhập khẩu, ví dụ như Ma-rốc đang giảm thuế nhập khẩu.

• Các yếu tố Bearish (khiến giá giảm):

+ Tồn kho cuối vụ lúa mỳ Mỹ vẫn đang ở mức cao trong lịch sử.

+ Tồn kho cuối vụ lúa mỳ thế giới đang được dự báo ở mức cao nhất trong lịch sử.

+ Tiến độ xuất khẩu lúa mỳ Mỹ chậm lại trong thời gian gần đây, thấp hơn so với kế hoạch của USDA.

+ ABARES dự báo sản lượng lúa mỳ Úc sẽ hồi phục trở lại, tăng 40% trong năm 2020.

 Dự đoán lúa mỳ tháng 5: Giá có thể sẽ tăng nhẹ trước báo cáo ngày mai của USDA. Xu hướng tăng của lúa mỳ đang rõ ràng và mạnh nhất trên sàn CBOT.

Giaodich24